卖资产撑利润、主业仍失血，赛微电子换届落地：85后张阿斌连任总经理

　　9月17日，赛微电子(300456)召开2026年第二次临时股东大会，顺利完成第六届董事会换届选举工作。本次共选举产生7名董事，其中非独立董事4名，分别为杨云春、张阿斌、王玮冰、贡玺；独立董事3名，为王玮、付三中、张路。
 

　　股东大会结束当日，公司随即召开第六届董事会第一次会议，选举创始人杨云春担任公司董事长；同时完成高级管理人员聘任，聘任张阿斌为总经理，刘波、许骥、徐永文出任副总经理。在高管分工上，许骥兼任财务总监，徐永文兼任董事会秘书，孙玉华担任证券事务代表。董事会下属战略与 ESG 委员会、审计委员会、薪酬与考核委员会、提名委员会四大专门委员会也同步完成人员配置，公司新一届治理架构正式就位。
 

　　从换届名单来看，本次董事会及高管团队调整并非大规模人事洗牌，核心管理层保持延续性。董事长杨云春出生于1969年，现年57岁，拥有央企工程师从业背景，美国加州大学河滨分校电子工程博士学位。2008年归国创业，自2011年起长期担任赛微电子董事长，2020年至2025年期间还同时兼任总经理，本次属于任期届满连任，创始人继续牢牢把握公司战略顶层方向。
 

　　本次换届最大看点落在经营执行层。新任董事、续聘总经理张阿斌是典型的85后少壮派管理者，早在2025年4月，他便接替杨云春接手总经理一职，本次换届，其身份从职业经理人增补进入董事会，同时继续担任总经理。除此之外，高管团队年轻化特征显著：副总经理兼财务总监许骥现年37岁，副总经理兼董事会秘书徐永文也同为80后。整体形成“老兵掌舵定方向、少壮团队冲经营”的管理格局。在公司业绩剧烈波动、业务承压的关键关口，赛微电子完成了一次稳住顶层架构、补充年轻力量的管理层迭代。
 

　　尽管公司治理层面平稳落地，但业绩基本面的矛盾依旧突出。赛微电子近两年财报呈现出鲜明的“账面利润亮眼，主营业务失血”特征，利润质量备受市场关注。2026年上半年，公司实现营业收入1.8亿元，同比大幅下滑68.7%；归母净利润27亿元，成功实现同比扭亏。但剥离偶发性收益后，扣除非经常性损益的净利润亏损3.8亿元，亏损幅度进一步扩大；同期经营活动产生的现金流量净额为净流出1.1亿元，主营业务造血能力持续偏弱。
 

　　本次归母净利润大幅转正，并非来自芯片制造、MEMS 等核心主业经营改善，核心驱动力来自资产处置带来的一次性收益。公司在2025年7月完成出售全资子公司瑞典 Silex 控股权的交易，所持剩余股权按照公允价值重新计量，在2026年上半年由此确认高达30.8亿元的非经常性损益。这笔大额资产处置收益，直接撑起了上市公司账面盈利，掩盖了主业营收萎缩、持续亏损的现实。
 

　　市场分析认为，瑞典 Silex 作为赛微电子早年重点布局的 MEMS 晶圆制造核心资产，本次股权处置带来巨额一次性收益，短期美化报表，但无法持续。扣非亏损、营收断崖下滑、经营现金流持续流出，反映出公司 MEMS 代工、半导体业务订单不足，主业经营压力尚未缓解。
 

　　新一届管理层将面临多重考验：一方面，85后总经理张阿斌带领的年轻经营团队，需要尽快扭转主业营收下滑态势，改善订单与产能利用情况，止住扣非亏损的局面；另一方面，公司需要持续推进业务结构优化，摆脱依靠变卖资产换取账面利润的模式，将重心放回半导体制造业务的商业化落地。后续 MEMS 产线客户拓展、产能爬坡、成本管控，将成为检验新一届管理层经营能力的核心指标。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。