*ST禾信2026年半年度营收利润双降，继续被实施退市风险警示

　　8月25日，*ST禾信(688622.SH)披露2026年半年度财务报告。受下游政府采购周期收紧、新投产产能折旧摊销增加等多重压力影响，公司上半年营收、利润同步走弱，财务基本面并未出现实质性改善，股票将继续维持退市风险警示状态。为扭转持续承压的经营局面，上市公司正在全力推进重大资产重组事宜，试图通过资产整合补齐业务短板、修复盈利能力。
 

图片来源：*ST禾信半年度报告
 

　　从核心财务数据来看，2026年上半年*ST禾信实现营业收入3469.92万元，较上年同期5281.57万元同比下滑34.30%；归属于上市公司股东的净利润亏损1943.80万元，亏损幅度同比扩大11.33%；扣除非经常性损益后的归母净利润为-2110.28万元，亏损规模同比扩大4.81%。现金流层面，报告期经营活动产生的现金流量净额为-431.60万元，经营现金流依旧处于净流出状态，但对比去年同期1425.57万元的大额净流出，资金消耗速度已经明显收窄，体现出公司在费用管控、回款管理上做出的调整成效。整体来看，企业主营业务自我造血能力偏弱，业绩改善节奏不及市场预期。
 

　　业绩承压背后，行业周期与企业自身成本压力形成双重制约。禾信仪器核心赛道集中在环境监测质谱仪器市场，该领域订单高度依赖各地政府采购。随着环保监测市场从早期大规模基建的增量时代转向存量运维阶段，地方财政预算收紧、采购节奏延后，直接造成传统主力产品订单释放不及预期上海证券报。与此同时，前期布局的新生产基地投入使用，固定资产折旧费用刚性增加，在营收规模收缩的背景下进一步摊薄利润空间。尽管公司持续布局实验室分析仪器、生物医药检测等新兴赛道，但新产品目前仍处在市场推广周期，暂未形成足够规模的收入，难以对冲传统业务下滑带来的缺口。
 

　　本次半年报披露后，公司依旧保留退市风险警示标识。此前，因2025年全年扣非前后净利润为负，且扣除无关业务后的营收不足1亿元，上交所自2026年4月30日起对公司实施退市风险警示。按照科创板上市规则，如果2026年年报再次触及对应的财务退市指标，公司将直接面临终止上市的严峻后果，全年业绩表现将决定上市公司存续走向。在此背景下，资产重组成为市场最为关注的转机。
 

　　公开信息显示，本次重大资产重组方案为上市公司以发行股份搭配现金支付的方式，收购上海量羲技术有限公司56%股权，同时募集配套资金，通过并购优质标的拓宽业务边界、增厚未来业绩基础。本次审核过程一波三折，2026年3月因财务资料到期审核中止；5月完成财务数据更新后交易所恢复审核；6月公司完成交易方案微调并通过股东大会审议，截至半年报披露时点，本次重组仍在上交所审核流程当中，最终落地时间与结果仍存在不确定性。
 

　　面对严峻的经营形势，公司一方面持续优化内部管理，严控各项运营成本，改善经营性现金流状况；另一方面依靠并购重组寻求外部突破，寄希望于完成收购之后实现业务协同，丰富产品矩阵、打开下游新市场，改善持续亏损的经营困境。对于资本市场而言，后续两大核心观察点将聚焦于资产重组审核落地进度，以及下半年订单能否回暖，最终能否在2026全年财报中满足摘帽的业绩条件。投资者仍需警惕业绩不及预期、重组审核失败带来的投资风险。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。