钜泉科技上半年净利润1359.59万元，同比减少63.73%

　　8月28日，钜泉科技(688391)披露2026年半年度报告。公司本期呈现营收小幅增长、利润大幅下滑的增收不增利格局，同时经营性现金流显著改善，经营质量呈现结构性分化特征。整体来看，公司主业销量稳步提升，但受产品降价、成本上行、理财收益缩水及研发投入加码等多重因素叠加影响，短期盈利水平承压明显。
 

图片来源：钜泉科技半年度报告
 

　　具体财务数据方面，2026年上半年公司实现营业收入27845.81万元，同比小幅增长2.34%；但盈利指标大幅回落，归属于上市公司股东的净利润仅1359.59万元，同比大幅减少63.73%；扣除非经常性损益后的净利润为668.52万元，同比下降71.66%。收益指标同步下滑，报告期内公司基本每股收益0.12元，同比下降63.87%，稀释每股收益、扣非后基本每股收益同比分别下滑63.79%、71.78%，每股收益的全面回落，核心源于公司整体净利润规模的大幅收缩。从单季度表现来看，公司第二季度经营延续承压态势，单季净利润同比降幅超66%，盈利颓势较为明显。
 

　　作为国内智能电网芯片领域的核心供应商，钜泉科技深耕智能电网终端设备及电源管理系统芯片的研发、设计与销售多年，技术积淀深厚、产品矩阵完善。目前公司已构建起以电能计量芯片、智能电表MCU芯片、载波通信芯片、BMS电池管理芯片为四大核心的产品体系，产品广泛覆盖智能电网、工业控制、新能源三大核心赛道，是国内电网智能化、电力物联网升级进程中的重要芯片服务商，在行业内具备较高的市场认可度与客户壁垒。
 

　　营收实现正增长，主要得益于公司核心产品市场销量的稳步扩张，细分赛道呈现结构性增长态势。其中，物联网领域芯片乘着电力线载波通信技术迭代升级的行业红利，叠加公司持续的市场渠道拓展，产品销量与营业收入均实现快速增长，成为本期营收增长的核心驱动力。同时，智能电表行业迎来标准迭代与老旧设备存量替换双周期，带动公司智能电表芯片销量同比稳步提升。但值得注意的是，行业市场竞争加剧，智能电表芯片产品售价持续下行，直接导致该板块收入同比有所回落，一定程度上抵消了物联网芯片带来的营收增量，最终使得公司整体营收仅实现低速增长。
 

　　利润大幅下滑的核心原因来自主业盈利收缩与非经常性收益缩水两大维度。主业端，报告期内公司营业成本同比上升8.30%，成本增速大幅高于营收增速，直接造成公司综合毛利率同比回落，主营业务盈利空间被持续压缩。非主业端，公司投资收益同比大幅下降62.32%，主要系本期公司理财资金规模缩减、市场整体利率下行双重因素叠加，货币资金及理财产品投资收益较上年同期大幅减少，进一步拖累整体利润表现。
 

　　为夯实长期发展壁垒、把握新能源与智能化行业机遇，公司坚持研发驱动战略，报告期内持续加码研发投入。公司将研发重心聚焦于BMS电池管理芯片等新能源领域新品研发，同时持续推进智能电网核心芯片的技术迭代与性能升级。短期内，大额研发投入直接占用公司当期利润，对短期盈利形成明显压制；但从长期来看，BMS芯片作为新能源储能、动力电池管理的核心元器件，是公司从传统电网芯片向新能源赛道延伸的关键布局，有望成为公司未来第二增长曲线，为长期业绩增长赋能。目前该领域仍处于前期研发与市场拓展阶段，技术认证、品牌培育仍需一定周期，短期难以兑现收益。
 

　　相较于盈利端的承压，公司现金流经营质量实现显著改善，成为本期财报的核心亮点。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长，成功由上年同期净流出转为本期净流入。现金流改善源于三重积极因素：一是公司强化销售回款精细化管理，加大应收账款催收力度，整体回款质量显著提升，本期销售回款规模同比增加；二是公司前期备货库存产品在本期集中消化，原材料采购需求下降，采购付款资金流出相应减少；三是公司优化人员结构、调整薪酬体系，员工薪酬支出同比有所下降，进一步优化了经营性现金流。
 

　　整体而言，钜泉科技2026年上半年业绩变动是行业周期、市场竞争、战略投入多重因素叠加的结果。短期来看，行业价格战、成本上行、理财收益下滑及研发投入增量，仍将持续压制公司盈利水平；但中长期维度，公司传统电网芯片业务受益于电网智能化改造、存量设备替换，基本盘稳固，同时BMS新能源芯片、物联网通信芯片的持续布局，将打开公司成长天花板。后续随着新品研发落地、市场认证完成与产能释放，公司有望逐步摆脱短期盈利压力，实现营收与利润的同步稳健增长。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。