秦川物联2026年一季度净亏损2353.98万元

　　4月20日晚间，秦川物联(688528)披露2026年第一季度报告。公司实现营业总收入6200.23万元，同比增长10.31%；归母净利润亏损2353.98万元，上年同期亏损2984.56万元；扣非净利润亏损2492.3万元，上年同期亏损2991.73万元；基本每股收益为-0.15元。
 

图片来源：秦川物联公告
 

　　报告期内，秦川物联营收实现两位数增长，全部收入均来自物联网智能燃气表、智能传感器等主营业务，显示出公司在智慧燃气及物联网仪表领域的市场拓展取得一定成效。然而，公司依然面临 “增收不增利” 的困境，核心原因在于盈利能力薄弱与费用高企的双重压力。
 

　　毛利率低位徘徊：尽管一季度毛利率同比提升 1.08 个百分点至 13.69%，但这一水平仍远低于行业平均，反映出公司产品定价能力或成本控制能力有待加强。
 

　　期间费用率高企：一季度公司期间费用合计 3194.90 万元，费用率高达 51.53%，意味着超过一半的营收被管理、销售、研发等费用消耗。其中，财务费用同比增长 28.54%，成为费用端的主要压力来源；研发费用同比下降 10.34%，显示公司在控制研发投入。
 

　　现金流持续承压：经营活动产生的现金流量净额为 - 2977.76 万元，同比进一步恶化，表明公司主营业务的现金获取能力较弱，资金周转面临挑战。
 

　　一季度亏损规模较去年同期显著收窄，主要得益于以下几点：
 

　　费用优化：公司通过内部管理优化，期间费用总额较上年同期减少187.55万元，费用率下降8.65个百分点，有效缓解了盈利压力。
 

　　非经常性损益：当期获得政府补助等非经常性收益138.31万元，对净利润形成正向贡献，部分对冲了主业亏损。
 

　　毛利率改善：产品结构或成本控制的优化，带动毛利率提升，增厚了毛利空间。
 

　　秦川物联是一家专注于物联网智能燃气表及相关系统研发、生产和销售的高新技术企业，也是工信部认定的 “专精特新小巨人” 企业。公司核心产品为物联网智能燃气表，同时布局智能水表、传感器等领域，致力于为智慧城市、智慧能源提供整体解决方案。
 

　　当前，国内燃气表行业正处于从传统机械表、IC 卡表向NB-IoT 物联网智能表升级的关键阶段，市场需求稳步增长。但行业竞争日趋激烈，叠加原材料价格波动、下游燃气公司账期较长等因素，行业内企业普遍面临盈利压力。秦川物联作为行业内的代表性企业，其业绩表现也折射出行业整体的生存状态。
 

　　展望未来，随着国内天然气消费的持续增长和智慧燃气改造的深入推进，公司主营业务有望保持增长态势。然而，公司短期内仍需直面盈利能力不足、现金流紧张、行业竞争加剧等多重挑战。如何在扩大营收的同时，有效控制成本、提升毛利率、改善现金流，将是公司能否实现扭亏为盈的关键。
 

　　风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。