东方电气2025年营收786.15亿元，归母净利润38.31亿元

　　3月31日，东方电气(SH 600875)发布2025年年度业绩报告，公司全年经营表现稳健向好，核心财务指标实现全面增长，盈利能力与股东回报能力同步提升，彰显出强劲的发展韧性与实力。​
 

图片来源：东方电气公告
 

　　报告显示，2025年东方电气实现营业收入775.83亿元，同比增长13.11%；归属于上市公司股东的净利润38.31亿元，同比大幅增长31.11%，增速显著高于营收增速，盈利质量持续优化。基本每股收益1.15元，同比增长22.34%，股东权益回报能力进一步增强。与此同时，公司推出优厚分红方案，拟每10股派发现金股利5.30元(含税)，合计派现约18.33亿元，分红率达47.84%，以实际行动回馈全体股东。​
 

　　从核心经营数据来看，公司盈利质量亮点突出。2025年扣除非经常性损益的净利润达31.92亿元，同比激增61.17%，剔除偶发因素后，核心业务盈利能力实现爆发式增长。毛利率提升至16.8%，较上年增长1.6个百分点，主要得益于低毛利风电老订单出清、高毛利核电与抽水蓄能设备交付占比提升，以及钢材等原材料价格回落带来的成本端优化。加权平均净资产收益率达9.00%，同比提升1.29个百分点，资产运营效率稳步提高。​
 

　　业务结构方面，东方电气“能源装备制造为核心、制造服务与新兴产业为两翼”的产业格局持续深化，清洁能源板块成为业绩增长的核心引擎。2025年，公司能源装备制造业务营收同比增长22%，毛利率提升2.96个百分点，其中核电设备市占率超35%，“华龙一号”“国和一号”等核心项目交付提速；水电、抽水蓄能设备市占率分别达45%、41%，中标白鹤滩、雅鲁藏布江等巨型水电项目；海上风电、光伏装备快速放量，氢能、储能等前沿领域布局加速，西藏制氢加氢一体化示范项目顺利投运，核心竞争力持续筑牢。​
 

　　订单储备方面，公司2025年新生效订单达1172.51亿元，同比增长15.93%，年末在手订单超1400亿元，约为年营收的2.4倍，为未来2-3年业绩增长锁定坚实确定性。值得注意的是，新增订单中清洁能源占比达68.4%，契合“双碳”战略导向，增长动能更具可持续性。​
 

　　技术创新层面，公司持续加大研发投入，2025年研发投入超38亿元，占营收比重超5%，多项核心技术实现全球突破。全球首台商用超临界二氧化碳发电机组、700兆瓦超超临界循环流化床锅炉等多项“首台套”设备成功商运或交付，自主研制50MW重型燃气轮机实现首台套应用，打破国外技术垄断，为公司长期发展奠定坚实技术基础。​
 

　　作为全球唯一具备百万千瓦级水电、核电、F级燃机全自主研制能力的企业，东方电气深度受益于国内能源结构转型、新型电力系统建设及“一带一路”倡议推进。业内人士表示，公司在手订单充足、清洁能源占比持续提升、技术壁垒深厚，短期现金流波动不影响长期向好趋势，高比例分红也进一步增强了投资者信心，未来业绩增长确定性较强。
 

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